五大特点把脉徽酒江湖下半场

截止8月30日晚间，安徽白酒四大上市公司2019年半年报全部出炉，徽酒四大上市公司上半年总计实现营收107.95亿元，同比增长17.03%。其中古井贡酒实现营收59.88亿元，同比增长25.19%;迎驾贡酒实现营收18.82亿元，同比增长8.59%;口子窖实现营收24.19亿元，同比增长12.04%;金种子酒实现营业收入5.06亿元，比上年同期增长-7.80%。

实现总利润25.56亿元，同比增长26.97%，净利润增速跑赢营收增幅，徽酒四大上市公司整体产品结构不断升级。

01、四大公司总营收首破百亿，古井贡占比55.47%

2019年，徽酒四大公司整体上保持良好的发展态势，四大上市公司上半年总营收更是首次突破100亿大关，达到107.95亿元。其中古井贡酒以59.88亿元的营收，占比达55.47%，而2018年古井贡酒占比为51.86%，2017年为49%，所占比重不断提高，成为四大上市公司上半年营收破百亿的中坚力量。

值得注意的是，在2019年19家白酒上市公司的半年报中，古井贡酒净利润增长率超过“茅五泸”位列第二，而排第一位的皇台酒业实为亏损收窄，不具有参考性。“挣钱能力”的提升，成为古井贡酒半年报中的一大亮点。

对此有行业专家表示，古井贡酒净利润高增长主要有两点原因：一是产品结构的加速上移，200元价格已逐渐成为徽酒主流价格带，古8及以上产品已经开始放量，企业盈利能力提升;二是省内完成渠道深耕之后，销售费用率降低，古井贡酒二季度销售费用率为29%，同比下降7.1个百分点。

02、迎驾贡酒“抢发”半年报，口子窖战略布局新高端

近年来，一直都是口子窖第一个发布“半年报”、“年度报告”，但是今年的半年报被迎驾贡酒抢先了，且在半年报发布之后的8月8日，迎驾贡酒股价一度逼近涨停。

近年来，消费升级成为区域龙头酒企保持高增长的主要原因，迎驾贡酒中高端主导产品生态洞藏系列于2015年才正式上市，经过4年的培育，紧扣“生态白酒”的好牌、打造生态白酒产区、讲好生态白酒故事，2019年上半年，安徽迎驾洞藏酒销售有限公司(负责生态洞藏在六安、合肥区域和北京、天津、南昌、武汉、上海、南京销售)实现营业收入8.56亿元，让徽酒在中高端层面的“三强并立”变成了“四强相争”。

在生态洞藏系列达到一定规模之后，迎驾贡酒明显加强了品牌方面的投入，费用投放高举高打。构建以央视为传播高地，省内及周边高速高铁为落地主体，多个新媒体为辅助手段，系列营销活动为沟通触发点的立体化传播矩阵。生态洞藏系列的高增长，也让迎驾贡酒在区域白酒中具备了更多的看点。

口子窖在2019年上半年在营收上相对放缓了脚步，但净利润层面依旧保持高增长态势。此外，口子窖在8月份新推出两款战略产品：口子窖·初夏珍储 / 仲秋珍储，锁定200元和400元价格带。预计新品在导入后将随后进入放量期，有望承接主流升级价位(200-300 元)红利，或许口子窖三季度业绩会给行业一个惊喜。

03、金种子进入关键年，五大特点把脉徽酒江湖下半场

2019年上半年，金种子酒业触底反弹再次出现波动，表明了区域酒企依然处于承压状态。金种子酒在产品升级、品牌升级、品质升级、管理升级等层面都做出了积极的举措。目前企业的营销重心聚焦到金种子年份系列上，金种子年份系列升级关乎金种子酒再度成为徽酒中的“种子选手”的关键。

近年来，白酒企业在挤压式竞争中增长，主要是依靠品质、品牌的内动力来实现，经过长期竞争，安徽省内已经形成较为稳固的竞争格局，而消费的升级进一步导致徽酒品牌强分化的出现，安徽白酒行业发展将呈现以下特点：

一是古井贡酒破百亿已成定局：在2018年古井集团破百亿之后，2019年古井贡酒破百亿已经成为了定局。在一线品牌白酒对安徽酒业版块强力挤压并提出严峻挑战的情况下，古井贡酒龙头效应将提升整个徽酒板块的影响力。

二是“走出去”将成为徽酒企业最坚定“立场”：外面的品牌“涌进来”，安徽的白酒品牌也正积极的走出去。从金种子酒构建江苏、江西、湖北、河南四大运营中心，到迎驾贡酒江苏、上海市场大商模式重点深耕;从口子窖“省内大商走出去”，再到古井贡酒以古20为核心在全国市场插旗，“走出去”已成为徽酒企业最坚定“立场”。

三是安徽健康白酒跨入新元年：2018年安徽健康白酒市场发展迅速，2019年古井贡酒·37℃亳菊以“大品牌、大招商、大传播”，在安徽市场掀起新一轮的“健康风暴”。

四是营销创新成为增强品牌主动性和竞争力的关键因素：当前徽酒营销创新亟待提高，对现代消费文化的研究不深，在利用大数据、人工智能等技术，提供专业化、个性化的服务方面还需要进一步加强提升。

五是行业洗牌将再次提速：2018年开始，无论是光瓶酒领域还是中高端、次高端领域，一线名酒和省外龙头酒企纷纷加大对安徽市场的攻势，而在经过一年乃至数年的培育之后，这些酒企将进入良性动销阶段，留给区域中小酒企生存空间越来越狭窄。目前安徽白酒企业超500家，规模以上酒企112家，在多重挤压下，大部分酒企都要面对新的发展问题。