不少酒股创新高 二季度市场会好转吗？

4月30日，随着最后一家上市酒企发布2020年一季报。

从公布的数据来看，除茅、五等少数酒企，大部分上市酒企一季度的营收、净利润降幅超两位数，严重者已亏损。这让已经连续增长好几年的白酒行业有些“不忍直视”。

有意思的是，与“凄惨”的业绩形成鲜明对比的是不少酒企的股价创了新高。一边是业绩“跳水”，一边是创历史新高的股价，鲜明的对比让不少人“抓了瞎”。

诚然，资本的态度反映的是未来预期。那么，二季度会像股票一样“反弹”吗?

从目前市场的情况来看，暂时不容乐观。

首先，期望疫情之后的“补偿性消费”，这一次不一定能惠及到尾部酒企。一方面，大众经济水平也受到了冲击，处于“爬坡”阶段，即使在复工复产后也不会立刻释放需求;另一方面，白酒消费市场在需求“紧缩”后，其竞争常态已发生了变化，更不利于尾部企业。

其次，一个基本逻辑在于，大环境虽不会让白酒的消费需求凭空消失，但会加速行业集中化趋势。而在需求端不旺盛的情况下，能加速品牌产品在消费升级战中对非品牌产品的挤压和收割。

再次，白酒在夏季的竞争品类迎来优势。目前五一长假过半，虽然市场动销已经逐步恢复，但是由于天气变热，在日常聚饮中消费者更青睐啤酒、果酒等品类，提升了白酒的动销难度。

最后，各地聚会政策未能完全放开，需要靠宴席市场拉动的品牌不容乐观。

此外，笔者在与经销商交流中了解到：目前不管是库存还是动销，他们的压力都较大。显然，在没有春节市场作为缓冲的情况下，仅靠二季度的两个节日(五一、端午)想要消耗现有库存也是不太下现实。

在疫情的持续冲击下，厂商对今年二季度的预期不应过度乐观;除了考虑借助节日积极动销外，更要想方设法稳定现金流以坚持到下半年。